O que é Planilha de Yield Spread – Spread de Rendimento

O que é Planilha de Yield Spread – Spread de Rendimento?

A planilha de Yield Spread, também conhecida como Spread de Rendimento, é uma ferramenta utilizada no mercado financeiro para calcular a diferença entre os rendimentos de dois ativos. Essa diferença é expressa em pontos base, que representam uma porcentagem do valor nominal do ativo.

O Yield Spread é uma métrica importante para investidores e analistas, pois fornece informações sobre a rentabilidade e o risco de um determinado investimento. Ele pode ser usado para comparar diferentes títulos de renda fixa, como títulos do governo, títulos corporativos e títulos municipais, e também para avaliar a qualidade de crédito de uma empresa ou governo.

Como calcular o Yield Spread?

Para calcular o Yield Spread, é necessário ter em mãos os rendimentos de dois ativos. Geralmente, um dos ativos é considerado como referência, como um título do governo, e o outro ativo é comparado a esse referencial.

O cálculo do Yield Spread é feito subtraindo-se o rendimento do ativo de referência do rendimento do ativo comparado. O resultado é então multiplicado por 100 para obter o valor em pontos base.

Exemplo de cálculo de Yield Spread

Vamos supor que o rendimento de um título do governo seja de 5% e o rendimento de um título corporativo seja de 7%. Para calcular o Yield Spread, subtraímos 5% de 7%, o que resulta em 2%. Multiplicando esse valor por 100, obtemos um Yield Spread de 200 pontos base.

A tabela abaixo ilustra um exemplo de cálculo de Yield Spread para diferentes títulos de renda fixa:

Interpretação do Yield Spread

A interpretação do Yield Spread depende do contexto em que está sendo utilizado. Em geral, um Yield Spread maior indica um maior risco de crédito, pois significa que o ativo comparado está oferecendo um rendimento maior do que o ativo de referência.

Por exemplo, se o Yield Spread de um título corporativo em relação a um título do governo for alto, isso pode indicar que o mercado está precificando um maior risco de inadimplência por parte da empresa emissora do título corporativo.

Utilização do Yield Spread

O Yield Spread é amplamente utilizado por investidores e analistas para tomar decisões de investimento. Ele pode ser usado para identificar oportunidades de arbitragem, onde um investidor pode lucrar com a diferença de rendimentos entre dois ativos.

Além disso, o Yield Spread também é utilizado para avaliar a qualidade de crédito de uma empresa ou governo. Quanto maior o Yield Spread de um título corporativo em relação a um título do governo, maior é o risco de crédito associado à empresa emissora do título corporativo.

Limitações do Yield Spread

Apesar de ser uma métrica útil, o Yield Spread possui algumas limitações. Ele não leva em consideração outros fatores que podem afetar a rentabilidade e o risco de um investimento, como liquidez, prazo de vencimento e condições macroeconômicas.

Além disso, o Yield Spread pode variar ao longo do tempo, refletindo mudanças nas expectativas do mercado em relação à economia e ao risco de crédito. Portanto, é importante analisar o Yield Spread em conjunto com outras informações e indicadores para tomar decisões de investimento informadas.

Conclusão

A planilha de Yield Spread, ou Spread de Rendimento, é uma ferramenta importante para investidores e analistas no mercado financeiro. Ela permite calcular a diferença entre os rendimentos de dois ativos e avaliar a rentabilidade e o risco de um investimento. No entanto, é importante considerar suas limitações e analisar o Yield Spread em conjunto com outras informações para tomar decisões de investimento informadas.